Negli ultimi decenni, gli Exchange Traded Funds (ETF), noti anche come fondi di investimento passivi negoziati in Borsa, sono diventati popolari tra gli investitori a livello globale grazie alle loro caratteristiche. Questi veicoli d’investimento offrono l’accesso a una gamma diversificata di attività finanziarie, ma comportano alcuni rischi.
Gli Exchange Traded Funds sono strumenti finanziari che mirano a replicare fedelmente la performance di un indice di mercato, come l’S&P 500 per il mercato statunitense o il FTSE MIB come indice di riferimento per il mercato azionario italiano. Questi strumenti possono essere negoziati continuamente durante l’orario di apertura della borsa. In Italia, la principale piattaforma di negoziazione è la Borsa Italiana, sebbene sia possibile acquistare ETF anche su altre borse internazionali.
Consentono di investire in un intero mercato mediante un singolo strumento. Con un’unica transazione, è possibile acquisire esposizione all’intero mercato azionario statunitense oppure, attraverso l’ETF sul MSCI World, a circa 1.600 aziende globali. Oltre agli ETF azionari, è altresì possibile investire in obbligazioni, materie prime e criptovalute.
Mentre la maggior parte degli ETF è gestita passivamente, replicando la performance di un indice specifico, esiste un sottoinsieme noto a gestione attiva.
A differenza delle loro controparti passive, gli ETF a gestione attiva sono supervisionati da gestori professionisti che modificano attivamente le partecipazioni del fondo per raggiungere obiettivi di investimento specifici. Questi gestori conducono quindi ricerche approfondite, analizzano le tendenze del mercato e acquistano o vendono attività all’interno dell’ETF per sovraperformare il mercato o raggiungere un particolare obiettivo di investimento.
Vantaggi degli ETF a gestione attiva
Gli ETF a gestione attiva offrono agli investitori:
- Flessibilità: Gli ETF a gestione attiva hanno la capacità di modificare rapidamente le loro partecipazioni per sfruttare le opportunità di mercato o ridurre i rischi. Questa flessibilità permette ai gestori di adattarsi prontamente alle condizioni di mercato in evoluzione.
- Potenziale di sovraperformance: La gestione attiva consente ai gestori esperti di prendere decisioni basate su analisi approfondite, con l’obiettivo di sovraperformare il mercato o specifici benchmark. Questo potenziale di rendimento superiore può attrarre gli investitori in cerca di alfa.
- Specializzazione: Gli ETF a gestione attiva possono concentrarsi su settori, temi o strategie d’investimento specifici non sempre coperti dagli ETF passivi.
- Trasparenza: Analogamente agli ETF tradizionali, quelli a gestione attiva offrono informazioni giornaliere riguardo alle loro partecipazioni, garantendo trasparenza agli investitori sulla composizione del portafoglio del fondo.
Svantaggi degli ETF a gestione attiva
Gli ETF a gestione attiva possono presentare anche alcuni svantaggi, tra cui:
- Rapporti di spesa più elevati: Gli ETF a gestione attiva tendono ad avere rapporti di spesa più alti rispetto agli ETF passivi, poiché richiedono una maggiore quantità di ricerca, analisi e attività di trading. Nel lungo periodo, queste spese possono ridurre i rendimenti per gli investitori.
- Potenziale sottoperformance: Sebbene la gestione attiva abbia l’obiettivo di sovraperformare il mercato, non vi è alcuna garanzia di successo. Alcuni ETF a gestione attiva potrebbero non riuscire a superare il proprio benchmark, portando a rendimenti inferiori.
Cosa significa essere negoziati in borsa?
Gli ETF sono negoziati in borsa, proprio come i titoli azionari. Di conseguenza, possono essere acquistati o venduti in qualsiasi momento durante l’orario di negoziazione. Questa caratteristica li differenzia dai fondi di investimento tradizionali, che sono invece negoziati una volta al giorno.
La negoziazione in borsa ha anche implicazioni sulle commissioni. I fondi comuni spesso hanno commissioni di sottoscrizione (o di ingresso) che si applicano quando si investe nel fondo e queste possono ridurre una parte significativa del capitale investito, soprattutto nel breve periodo.
Al contrario, gli ETF sono generalmente soggetti solo alle commissioni di transazione, che sono le spese richieste dalla banca o dal broker per l’esecuzione di un ordine di acquisto o vendita. Queste commissioni di transazione tendono a essere relativamente basse, rendendo gli ETF un’opzione economica, soprattutto per coloro che effettuano transazioni frequenti.
I fondi comuni hanno costi di gestione elevati, generalmente tra il 2,5% e il 2%, mentre anche gli ETF hanno dei costi, detti TER (Total Expense Ratio). Tuttavia, questo costo è molto ridotto, circa lo 0,10%-0,20%.
Infine, un altro aspetto da considerare è lo spread bid-ask, ovvero la differenza tra il prezzo più alto che un compratore è disposto a pagare per un ETF (bid) e il prezzo più basso a cui un venditore è disposto a vendere (ask). Negli ETF, questo spread è solitamente ristretto, dato che sono strumenti molto liquidi e quindi ci sono sempre compratori o venditori disponibili per completare la transazione.
Cos’è un fondo?
Partiamo dal termine “Fund” e quindi ci chiediamo: che cosa è nel dettaglio un fondo?
Un fondo di investimento è uno strumento finanziario utilizzato per la raccolta di capitale. In termini semplici, si può immaginare una situazione in cui migliaia di investitori raccolgono i propri risparmi e li affidano a un professionista, il gestore del fondo. Questo gestore investe i risparmi secondo una strategia di investimento specifica con l’obiettivo di generare il massimo profitto possibile e garantire una diversificazione adeguata.
Gli investitori acquistano quote del fondo. Queste quote rappresentano una parte della proprietà del patrimonio complessivo del fondo e, di conseguenza, una frazione degli investimenti e dei rendimenti che esso genera.
Il funzionamento di un fondo di investimento
Il gestore del fondo può investire in varie asset class, come obbligazioni e materie prime. I patrimoni degli investitori sono separati all’interno di un fondo di investimento. I risparmi sono depositati in una banca depositaria e separati dal patrimonio della società di investimento. Questo protegge il capitale dell’investitore in caso di insolvenza della società di investimento. Se la società fallisce, il capitale è salvo.
Nei fondi classici, noti come fondi attivi, il gestore è responsabile di generare un rendimento che superi l’indice di riferimento, ovvero ottenere una performance migliore del mercato. Questo compito è complesso. Diversi studi accademici indicano che solo una piccola percentuale di gestori di fondi riesce a raggiungere questo obiettivo nel lungo periodo.
Anche se alcuni gestori possono ottenere rendimenti superiori al mercato per un breve periodo, nel lungo termine la maggior parte tende a sottoperformare rispetto al mercato stesso. Inoltre, anche qualora esistano gestori capaci di ottenere risultati migliori, è difficile identificarli con certezza.
Gli ETF, pur essendo fondi, non puntano a superare il mercato, bensì a replicarne esattamente i rendimenti. Un ETF che replica l’indice del mercato inglese, come il FTSE 100, ha l’obiettivo di eguagliare le performance della Borsa di Londra (London Stock Exchange – LSE) acquistando tutte le aziende che compongono quell’indice. Per questo motivo, questi fondi sono considerati fondi indicizzati.
Che cos’è un fondo indicizzato?
Il fornitore di un fondo indicizzato, come per gli ETF, garantisce di replicare l’andamento di un indice con la massima accuratezza possibile.
Gli investimenti all’interno di un fondo indicizzato sono quindi determinati dall’indice di riferimento, che funge da modello per la composizione del fondo stesso, includendo sia la scelta degli asset che la loro ponderazione, ovvero in che percentuali sono presenti. Mentre nel caso dei fondi attivi è il gestore che sceglie quali titoli mettere dentro, negli ETF no, in quanto dovranno replicare la composizione dell’indice di riferimento.
Questi indici fungono da barometri di mercato, offrendo un’immagine chiara delle performance dei mercati rappresentati. Quando si investe in un fondo indicizzato, si ha quindi il vantaggio di conoscere esattamente in quali asset si è esposti, poiché la composizione dell’indice sottostante è pubblica e facilmente accessibile.
Prendiamo come esempio il FTSE 100, indice azionario principale del mercato di Londra. Questo indice è composto dai 100 titoli azionari più importanti inglesi, una selezione che rispecchia le aziende con la maggiore capitalizzazione di mercato.
Questi cento titoli variano da aziende di grandi dimensioni a quelle di media capitalizzazione e coprono un’ampia gamma di settori, dall’energia alle telecomunicazioni, dalla finanza ai beni di consumo. Ad esempio, all’interno dell’indice azionario FTSE 100, troviamo aziende note come HSBC Holdings, una delle principali banche; e BT Group (BT.A), nelle telecomunicazioni.
Investire in un ETF che replica l’indice FTSE 100 significa acquistare un portafoglio diversificato con una quota di ciascuna azienda proporzionata al loro peso nell’indice. Il valore di mercato di un’azienda determina il suo impatto sull’indice e sul rendimento dell’ETF.
Questa struttura permette agli investitori di esporsi a un ampio spettro dell’economia italiana attraverso un singolo investimento, beneficiando della crescita e dei dividendi generati da queste aziende. Poiché l’indice è soggetto a revisioni e aggiornamenti periodici, l’ETF che lo replica si adeguerà di conseguenza, garantendo che il portafoglio rimanga costantemente aggiornato.
Investire in un ETF che segue fedelmente un indice permette di avere una gestione passiva. Non serve selezionare singoli titoli, un compito complesso anche per i professionisti. Basta replicare le performance dell’indice di riferimento e quindi del mercato o settore rappresentato.
In sintesi, un fondo indicizzato offre un modo diretto e trasparente per investire in un mercato o settore specifico, con la certezza di conoscere sempre gli asset in cui il denaro è investito. La gestione passiva, basata sulla replica di un indice, riduce la complessità e i costi associati all’investimento attivo.
In cosa posso investire con gli ETF?
Gli ETF permettono agli investitori di accedere a molte asset class e settori, tra cui:
- ETF su Azioni: Gli ETF azionari offrono agli investitori l’opportunità di ottenere esposizione ai mercati azionari globali, sia tramite grandi indici internazionali sia attraverso mercati specifici di singoli paesi.
- ETF obbligazionari: Con gli ETF è possibile acquistare insiemi di obbligazioni, che vanno dai titoli di stato alle obbligazioni aziendali ad alto rendimento, consentendo di diversificare il portafoglio con investimenti che offrono reddito stabile.
- Materie prime: gli investitori possono utilizzare gli ETF per allocare risorse naturali come oro, petrolio e grano senza la necessità di possedere fisicamente tali beni.
- Settori e industrie specifiche: Sono disponibili ETF che si concentrano su aree specifiche dell’economia, come la tecnologia, l’energia o la sanità, consentendo di seguire le tendenze settoriali.
Vantaggi di investire in ETF
Gli ETF hanno guadagnato una crescente popolarità. Le principali motivazioni che rendono gli ETF un’opzione di investimento attraente includono:
Diversificazione:
Liquidità: Questi strumenti vengono negoziati in borsa e permettono l’acquisto o la vendita di azioni durante la giornata ai prezzi di mercato. La liquidità garantisce facilità di accesso e permette agli investitori di reagire rapidamente alle variazioni del mercato.
Costi inferiori: Gli ETF generalmente presentano rapporti di spesa più bassi rispetto ai fondi comuni tradizionali. Inoltre, essendo negoziati in borsa, gli investitori possono evitare i costi potenziali associati all’acquisto e alla vendita di fondi comuni, come le commissioni di carico.
Trasparenza: Questi fondi rivelano giornalmente le loro partecipazioni, permettendo agli investitori di conoscere esattamente quali attività sono detenute. Tale trasparenza facilita un processo decisionale informato e aiuta a prevenire sorprese spiacevoli.
Trading intraday: Gli ETF, a differenza dei fondi comuni, si comprano e vendono durante l’orario di mercato. Questa caratteristica consente un maggiore controllo sui punti di ingresso e di uscita dal mercato.
Accessibilità: Gli ETF offrono accesso a una vasta gamma di classi di attività, settori e mercati internazionali, rendendo più semplice per gli investitori costruire portafogli diversificati e globali.
Svantaggi di investire in ETF
Sebbene offrano diversi vantaggi, presentano anche alcuni potenziali svantaggi che gli investitori dovrebbero considerare attentamente prima di prendere decisioni finanziarie:
Fluttuazioni del prezzo di mercato: Analogamente alle azioni singole, il prezzo di mercato di un ETF può variare durante la giornata di negoziazione. Questa volatilità può causare discrepanze temporanee tra il prezzo di mercato e il valore patrimoniale netto (NAV) sottostante.
Commissioni di intermediazione: Gli investitori sono tenuti a pagare commissioni di intermediazione per l’acquisto o la vendita delle azioni dell’ETF. Le negoziazioni frequenti potrebbero comportare costi di transazione elevati, incidendo sui rendimenti complessivi.
Controllo limitato sulle partecipazioni: Gli investitori di questi fondi non esercitano un controllo diretto sugli investimenti nelle attività sottostanti. Di conseguenza, non possono influenzare le specifiche decisioni di investimento prese all’interno dell’ETF.
Concludendo
Gli Exchange Traded Funds hanno trasformato gli investimenti finanziari, offrendo accesso flessibile a varie attività. Dagli quelli passivi che seguono gli indici a quelli attivi gestiti da professionisti, permettono di adattare i portafogli agli obiettivi finanziari e al rischio.
Pur richiedendo un’informazione adeguata sui rischi, vantaggi come diversificazione, liquidità e trasparenza giornaliera rendono gli ETF una scelta popolare tra investitori individuali e istituzionali.
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Perché Semplicemente io? Non ho la presunzione di insegnare nulla ma semplicemente di condividere quello che ho imparato lungo la strada.. perché spesso ha aiutato me e penso che possa aiutare anche agli altri.
Un abbraccio e buon blogging ma soprattutto buona vita a te.
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